סבבי גיוס הון - Seed, A, B, C מוסברים

בכל כתבה על סטארטאפ ישראלי מופיע משפט כמו "החברה גייסה 20 מיליון דולר בסבב B". אם אתם לא מהתחום, המספר נשמע מרשים אבל האות "B" הזאת פשוט עוברת לידכם בלי משמעות. הנה ההסבר למה כל האותיות האלה קיימות ומה ההיגיון מאחוריהן.

הרעיון הכללי - כסף בתמורה לבעלות, בשלבים

סטארטאפ כמעט אף פעם לא מגייס את כל הכסף שהוא צריך בפעם אחת. במקום זה, הוא מגייס בשלבים (סבבים), כשכל סבב מגיע אחרי שהחברה הוכיחה משהו נוסף - רעיון, מוצר ראשוני, לקוחות, הכנסות. ככל שהחברה מוכיחה יותר, היא יכולה לגייס יותר כסף בתמורה לפחות אחוזים מהבעלות, כי הסיכון למשקיעים יורד. לכל שלב כזה יש שם, וזה בדיוק מה שהאותיות מייצגות.

Pre-Seed ו-Seed - ההתחלה

הסבב הכי מוקדם נקרא Seed (זרע), ולפעמים יש גם שלב שלפניו שנקרא Pre-Seed. בשלב הזה בדרך כלל אין עדיין מוצר גמור, לפעמים בקושי יש צוות מלא, ומה שיש זה בעיקר רעיון, אב טיפוס, ואולי כמה משתמשים ראשונים. לפי כתבות שונות בתחום, סכום הגיוס בשלב הזה נע בדרך כלל בטווח שבין כמה מאות אלפי דולרים למספר מיליונים בודדים, תלוי מאוד בתחום הפעילות, בצוות ובשוק. המשקיעים בשלב הזה הם לרוב אנג'לים (משקיעים פרטיים) וקרנות VC שמתמחות בהשקעות מוקדמות במיוחד.

Series A - כשיש כבר מוצר ומשהו להראות

סבב A מגיע כשלחברה כבר יש מוצר עובד, ולרוב סימנים ראשונים לכך שיש לו ביקוש בשוק - משתמשים, לקוחות משלמים, או לפחות נתוני שימוש מעודדים. הסכומים כאן גדולים יותר מ-Seed, והמשקיעים העיקריים הם כבר קרנות הון סיכון (VC) מוכרות יותר. המטרה של כסף מסבב A היא בדרך כלל לבנות צוות גדול יותר, לשפר את המוצר, ולהתחיל להוכיח מודל עסקי שעובד ואפשר להגדיל.

Series B ואילך - צמיחה והרחבה

סבב B מגיע כשהחברה כבר הוכיחה שהמודל העסקי עובד, והכסף משמש בעיקר כדי לצמוח מהר יותר - להיכנס לשווקים חדשים, לגייס עוד כוח אדם, להרחיב את קווי המוצר. סבבי C, D ולפעמים גם E ו-F ממשיכים באותו היגיון - עוד צמיחה, עוד הוכחה, עוד כסף, בדרך כלל בסכומים גדלים והולכים. חברות שממשיכות בסדרת הסבבים האלה זמן רב בלי אקזיט נמצאות בקטגוריה שנקראת בסלנג "סטארטאפ בוגר" (late stage).

למה זה משנה למי שלא משקיע

גם למי שלא מתעניין בהשקעות, הבנת שלב הגיוס של חברה נותנת אינדיקציה חשובה. חברה בשלב Seed היא הימור גדול הרבה יותר מבחינת יציבות תעסוקתית מחברה שכבר בסבב C עם הכנסות יציבות. כשמקבלים הצעת עבודה ורוצים להבין כמה יציבה החברה, שאלה כמו "באיזה סבב אתם נמצאים" היא שאלה לגיטימית ומועילה מאוד בראיון.

מי שרק מתחיל להכיר את עולם ההייטק ורוצה להבין גם את הצד הטכני ולא רק את הצד העסקי, קורס התכנות הבסיסי החינמי שלנו הוא נקודת פתיחה טובה.

לסיכום

Seed, A, B, C הם פשוט שמות לשלבי גיוס עוקבים, כשכל שלב מגיע אחרי שהחברה הוכיחה עוד קצת יותר, ומגייסת בהתאם עוד קצת יותר כסף. אין מספר קבוע שמלווה כל שלב - הטווחים משתנים מאוד בהתאם לתחום, לצוות ולתקופה בשוק.

רוצים לשמוע איך זה נראה מבפנים מאנשים שכבר עובדים בסטארטאפים בשלבים שונים? הצטרפו לקהילה בדיסקורד.